04/06/2008 - 7:00
PAPÉIS AVULSOS
Nossa Cesp?
As ações preferenciais da Cesp começaram o ano cotadas a R$ 49,00, mas despencaram para menos de R$ 30,00 em março com o fracasso da privatização. Na semana passada, os papéis da elétrica paulista ganharam novo fôlego e subiram mais de 10%, para R$ 32,60, diante da especulação de que a companhia entraria na negociação do governador José Serra com o governo federal em torno da venda da Nossa Caixa ao Banco do Brasil. Segundo os boatos, Serra condicionou o negócio à renovação das licenças das usinas geradoras da Cesp. O governador nega a existência de tal acordo, mas os rumores persistem. Enquanto a questão não se resolve, a ação da estatal continua sujeita às oscilações que a marcaram nos últimos meses. Após acumular 73,7% de alta em 2007, tornou- se um papel extremamente sensível a rumores de venda. ?É uma empresa muito boa e está abaixo do preço justo. Além disso, tem bons resultados operacionais?, afirma André Segadilha, chefe de análise da Prosper Corretora. No entanto, o desempenho das ações da Cesp tem sido pautado por notícias de mercado, e não por seus fundamentos. ?Houve frustração do investidor com o fracasso da privatização?, diz Segadilha. Comprar ações levando em consideração apenas os rumores pode ser arriscado. A recomendação do analista é de manutenção para o papel da Cesp. Quem não tem deve botar as barbas de molho. ?A curto prazo, a ação está ao sabor da especulação?, diz Segadilha
DESTAQUE NO PREGÃO
Weg desbrava a Índia
A Weg, multinacional brasileira de motores elétricos, anunciou na semana passada a criação de sua primeira fábrica na Índia. Desde 2004, o país asiático abriga uma subsidiária que executa negócios nos setores de irrigação e geração de energia. O investimento inicial da Weg será de US$ 50 milhões. A produção deve começar ainda em 2009 e a fábrica chegará à capacidade máxima até 2013, segundo o presidente da companhia, Harry Schmelzer Junior. As ações da empresa reagiram bem ao anúncio de expansão e acumularam alta de 8,6% até na semana até a quinta-feira 29, segundo a Economática. A Weg possui fábricas na Argentina, no México, em Portugal e na China, além da matriz brasileira em Santa Catarina, na cidade de Jaraguá do Sul.
MINERAÇÃO
O divórcio da Vale com a Usiminas
O mercado reagiu com mal humor ao anúncio de que a Vale irá vender sua participação de 5,89% no capital votante da Usiminas. Na quinta-feira 29, as ações preferenciais da siderúrgia caíram 2,25%, para R$ 87,49 por ação. Em 12 meses, o papel subiu 95%. Roger Agnelli, presidente da Vale, atribuiu a decisão à diferença de posicionamento estratégico entre as duas empresas (veja reportagem nesta edição). A mineradora não aprovou as últimas aquisições da Usiminas, todas voltadas para a extração de minério de ferro: a J. Mendes, a Siderúrgica Oeste de Minas (Somisa) e a Global Mineração. Nem todos vêem a notícia de forma pessimista. ?A Usiminas terá mais caixa para investir. Então, a separação também pode ser positiva?, diz Rodrigo Ferraz, analista do Banco Brascan.
PALAVRA DE ANALISTA
A idéia de testar antes o mercado é a chave do sucesso da Weg. Ainda desconhecida pelo pequeno investidor, ela possui um apelo internacional surpreendente Seu valor de mercado beira os R$ 14 bilhões. Nada mal para uma small cap. ?Mas como os produtos que a Weg faz não são vistos diretamente pelo consumidor, a empresa acaba ficando menos conhecida que varejistas como Lojas Americanas, por exemplo?, pondera Lucas Brendler, analista da Geração Futuro. A baixa liquidez se intensificou com o grande número de IPOs em 2007. ?Essas ofertas acabaram tirando a atenção das small e middle caps que já existiam na bolsa?, diz o analista.
QUEM VEM LÁ
A oferta da OGX
A novata OGX Petróleo e Gás Participações, do empresário Eike Batista, irá buscar dinheiro na bolsa em julho. Criada em 2007 e listada no Novo Mercado, a OGX anunciou só agora sua oferta inicial de ações. Não é para qualquer um: somente os chamados investidores qualificados poderão participar. Ou seja: instituições financeiras, seguradoras, sociedades de captação e previdência. Pessoas físicas podem entrar se comprovarem investimentos superiores a R$ 300 mil. O valor por ação foi estipulado entre R$ 883 e R$ 1.131. Se alcançar o teto e a empresa exercer a distribuição de lote adicional, a captação será de R$ 7,5 bilhões, o que a colocaria como maior IPO do País. ?Será um teste para ver o apetite do mercado e poderá significar a grande recuperação dos IPOs no segundo semestre?, diz Eduardo Roche, gerente de análise do Modal Asset.
FIQUE DE OLHO: a presença de Eike Batista não significa sucesso absoluto do negócio. Analise o plano de negócios da companhia. O prospecto está no site www.ubs.com/ubspactual.
TOURO X URSO
O touro, ícone da alta, tem tudo para repetir na primeira semana de junho os bons resultados acumulados em maio. Tudo porque a agência de classificação de risco Fitch concedeu o segundo grau de investimento para o Brasil, condição suficiente para os maiores fundos de investimentos mundiais passarem a aplicar seus recursos no país. A expectativa com a enxurrada de dólares pode fazer a Bolsa bater novos recordes.
O anúncio da Fitch fez o Ibovespa bater nos 74.500 pontos na quintafeira 29. No final do dia, porém, fechou a 71.797. Essa volatilidade é principal aliada do urso (o símbolo da baixa) para os próximos dias. O mercado acionário pode viver um período de altas e baixas com a realização de lucros pelos investidores. O adiamento da votação da CSS (a nova CPMF) também vai contribuir para deixar o mercado nervoso.
EDUCAÇÃO FINANCEIRA
O estudante de hoje será o investidor de amanhã. Por isso, 505 escolas se inscreveram na competição Desafio Bovespa 2008, que ensina aos jovens do ensino médio os princípios do mercado acionário. Neste momento em que as ações estão em alta, vale lembrar a principal lição: ?Bolsa é um investimento de risco e pressupõe um horizonte de longo prazo?, diz Luis Abdal, diretor de marketing da Bovespa
MERCADO EM NÚMEROS
EMBRAER
24,5% de queda Foi o desempenho das ações ordinárias da Embraer no ano, até 29 de maio. Para o UBS Pactual, as dificuldades das companhias aéreas diante da alta do petróleo podem afetar o desempenho da Embraer.
COPASA
R$ 460 milhões Foi o resultado da oferta pública secundária das ações ordinárias da Companhia de Saneamento de Minas Gerais, a Copasa. Em 30 dias, os papéis subiram 10,7%.
IBOVESPA
73.153 pontos Foi a cotação do Ibovespa na quarta 28, um dia antes da promoção do Brasil a grau de investimento pela Fitch Ratings. São cerca de 10 mil pontos acima do nível na virada do ano. Em 12 meses, a ação ordinária da Petrobras, carro-chefe do índice, subiu 120%. Na quinta 29, a empresa anunciou a descoberta de mais um campo de petróleo na Bacia de Santos, desta vez em águas rasas.
SUPERTELE
US$ 15 bilhões É quanto a telefônica Oi pretende investir em cinco anos para cumprir a meta de expansão de sua operação para o mercado externo, depois de consolidada a compra da Brasil Telecom. Os principais mercados externos da futura supertele brasileira são América Latina e países de língua portuguesa.
COMGÁS
16% de aumento Foi o quanto a Agência Reguladora de Saneamento e Energia do Estado de São Paulo aprovou, em média, para o reajuste dos preços do gás natural pela Comgás para as residências. As indústrias pagarão 30% mais caro. As ações da Comgás acumulam alta de 27% no ano.
PERSONAGEM
O trem bom da ALL
gargalo na infra-estrutura é um dos problemas mais sérios que o Brasil enfrentará para melhorar seus níveis de crescimento. Uma das soluções é o aumento de investimentos no setor. Essa possibilidade aumenta agora que as duas principais agências de classificação de riscos (S&P e Fitch) elevaram o País a grau de investimento. A América Latina Logística (ALL) mantém seus planos de crescimento para este ano. Suas ações ordinárias cresceram 31,13% em maio até a quinta 29 (valorização de 52,4% no ano). As units, mais negociadas, subiram 9,22% no mês. O superintendente de relações com investidores, Rodrigo Campos, falou à DINHEIRO.
DINHEIRO ? O grau de investimento ajudar o setor de logística?
RODRIGO CAMPOS ? Sim, é positivo pela redução do custo de capital. Fica mais fácil atrair investimentos com prazo maior. Afinal, quem investe em logística espera um retorno no longo prazo. Para a ALL, o grau de investimento é importante, mas não muda nossos planos de expansão. Vamos investir R$ 700 milhões este ano. Queremos crescer de 12% a 14% em volume. É um ritmo bom, conseguimos manter um serviço de qualidade e alta produtividade.
DINHEIRO ? A criação de alcooldutos pode afetar a ALL?
RODRIGO CAMPOS ? Existem regiões produtoras espalhadas por vários Estados e os projetos de alcooldutos ligam as usinas aos portos. Mas deve haver a interligação dessas regiões produtoras com as usinas e as refinarias. Integrar as ferrovias com o alcoolduto faz sentido para nós.
DINHEIRO ? Os planos de expansão se restringem ao Brasil?
RODRIGO CAMPOS ? Temos duas concessões na Argentina, mas nosso foco é o Brasil. Há dois anos compramos a Brasil Ferrovias. Passamos a atuar em São Paulo, Mato Grosso e Mato Grosso do Sul. Porém, a Brasil Ferrovias ainda está com indicadores operacionais inferiores aos da ALL.
DINHEIRO ? Como vê a possibilidade do petróleo a US$ 200?
RODRIGO CAMPOS ? O aumento é para a ALL e para todos. Mas há um aspecto positivo: a ferrovia é mais eficiente no consumo de diesel do que o transporte terrestre. Para uma mesma carga, gasta- se no trem dois terços a menos do que um caminhão. A alta do petróleo pode aumentar a competitividade da ferrovia.
DINHEIRO ? Há planos de novas aquisições?
RODRIGO CAMPOS ? Temos muita comida no prato e estamos focados na Brasil Ferrovias. Claro que olharemos oportunidades que agreguem valor. Ferrovias contíguas às nossas, como as da Vale, fazem sentido. Nosso negócio é ter escala para gerar um custo mais baixo para o cliente.
PELO MUNDO
VAREJO EM CHEQUE
A Sears, uma das maiores lojas de departamento dos EUA, anunciou prejuízo de US$ 56 milhões no primeiro trimestre. O resultado contrasta com o lucro de US$ 223 milhões de um ano atrás. O presidente da companhia, Edward S. Lampert, culpou a alta do petróleo e dos alimentos como causas do mal resultado. As ações da Sears caíram 3,6% no dia do anúncio, quinta-feira 29.
CRITERIA NO MÉXICO
Com o objetivo de diversificar seu campo de atuação ante o temor de épocas difíceis para economia espanhola, a Criteria (empresa de investimentos do banco catalão La Caixa) comprou 20% do grupo financeiro Inbursa, de Carlos Slim. O negócio ficou em US$ 2,4 bilhões e o mercado aprovou a entrada do banco no mercado emergente mexicano. As ações do grupo de Slim subiram 7% após a compra.
CADA UM NA SUA
A United Airlines desistiu das negociações de unir-se à US Airways. Douglas Parker, CEO da US, foi avisado da desistência na quinta-feira 29. A United afirmou que o principal motivo foi a dificuldade em integrar os contratos trabalhistas das empresas. A decisão agradou o mercado. As ações da United subiram 6,07% e as da US Airways, 5,88%
TODOS QUEREM A HERSHEY
A Nestlé ofereceu US$ 11,5 bilhões pela americana Hershey. Especula-se que a Kraft Foods também esteja interessada.
AVISO ? Esta seção tem caráter meramente informativo e seu conteúdo não deve ser interpretado como recomendação de investimentos. A revista DINHEIRO não se responsabiliza por decisões de investimento tomadas por seus leitores. O autor é investidor em ações e detém papéis das seguintes empresas: Vale, Petrobras, Usiminas, Bovespa, BM&F, Bradesco e Itaú.
Colaboraram: Ana Clara Costa e Márcio Kroehn
