Edição nº 1048 08.12 Ver ediçõs anteriores

Boas notícias, mas também desafios, para o investimento em startups

O ecossistema de investimento em startups no Brasil vem amadurecendo com a maior facilidade para captação de verbas por parte dos empreendedores. Não é exagero falar que está havendo uma democratização com o maior acesso a crédito.

Boas notícias, mas também desafios, para o investimento em startups

Unicórnio é o jargão dos investidores de internet para se referir às startups bilionárias. A 99 pode ser a primeira a valer mais de US$ 1 bilhão no Brasil

O ecossistema de investimento em startups no Brasil vem amadurecendo nos últimos anos. Isso significa, na prática, maior facilidade para captação de verbas por parte dos empreendedores. Não é exagero falar que está havendo uma democratização do acesso a recursos por novas empresas de base tecnológica. Essa é a boa notícia, mas isso não quer dizer que os obstáculos e os desafios à evolução desse sistema tenham sido superados.

Vamos começar pelas boas notícias. O universo de investidores está crescendo – e ficando mais sofisticado. O mercado tem recebido cada vez mais aceleradoras, investimento-anjo, corporate-ventures e fundos liderados por grandes instituições. Um ponto importante é que se percebe a tentativa de olhar com maior atenção para a realidade das startups brasileiras, formadas majoritariamente por pequenos e jovens empreendedores, muitos deles com negócios em estágio inicial.

Nesse sentido, é importante o passo dado pelo BNDES, o maior investidor de empresas do País, que agora faz um aceno para as startups e também para o investimento-anjo, uma perna fundamental para fazer o ecossistema brasileiro deslanchar.

O banco lançou há poucos dias o Fundo de Coinvestimento Anjo, destinado a startups com até R$ 1 milhão de faturamento e que possuam negócios inovadores. Pela iniciativa, as empresas selecionadas poderão receber aporte de R$ 500 mil do BNDES, desde que seja em conjunto, na mesma proporção, ao de um investidor-anjo e/ou aceleradora.

O plano é fomentar principalmente empresas de setores como agronegócio, economia criativa, cidades inteligentes, nanotecnologia, saúde e tecnologia da informação e comunicação.  Lançado em novembro, o edital vai receber propostas até 12 de janeiro de 2018 (clique aqui para saber mais e se inscrever).    Vamos ver como vai funcionar.

Equity crowdfunding

Outra frente interessante que promete avançar no País é o chamado equity-crowdfunding, ou investimento coletivo em startups. É uma modalidade que permite que uma startup possa fazer uma captação pública recursos, via internet, com a possibilidade de receber pequenas quantias de diferentes investidores. É o crowdfunding baseado em investimento, não em doações ou premiações por apoio a projetos específicos, como no modelo popularizado por plataformas como Catarse e Kikante. 

Se por um lado o equity crowdfunding ajuda os empreendedores, ele também abre uma porta para os pequenos investidores, principalmente pessoas físicas, que podem se tornar sócias de novas empresas com aportes a partir de R$ 5 mil, por exemplo. A CVM regulamentou esse modelo em junho, algo há muito aguardado no setor de empreendedorismo porque representa mais um passo na democratização dos investimentos em startups no País.

Um bom exemplo de investimento coletivo vem da Leuven, uma pequena cervejaria de Piracicaba. Em outubro, em apenas uma semana, a empresa captou R$ 1,5 milhão por meio desse formato. Pelo projeto, os 90 novos sócios vão se envolver ativamente na cervejaria, por meio de uma comunidade, e poderão fazer sua própria cerveja. Para isso, vão receber treinamento sobre os processos de produção. Depois, poderão usar os equipamentos da fábrica para produzir sua cerveja e engarrafá-la. Se a receita for aprovada pelos donos da Leuven, ela entra no portfólio da marca com a assinatura do criador do rótulo.

Investimento-anjo e os desafios

Quando o assunto é investimento em startups, é importante observar o movimento dos investidores-anjo, figuras que podem fazer a diferença para um empreendedor que dá os primeiros passos. Se comparado a outros países mais avançados no mercado de startups, essa modalidade ainda engatinha no Brasil. O dado relevante é que ela também está avançando.

O estudo mais recente da Anjos do Brasil, uma entidade do setor, aponta que o volume de investimento-anjo no Brasil, em 2016, foi de R$ 851 milhões, um aumento de 9% ante o ano anterior. No período, o número de investidores caiu 3% (de7.260 para 7.070), mas o ticket médio por investidor subiu (R$ 120 mil, 11% superior ao de 2015). Segundo a Anjos do Brasil, a crise não diminuiu o volume de investimentos porque, por se tratar de investimento em inovação, o investidor olha para o futuro e vai em frente.

Esses desses indicam tanto o aspecto positivo como os desafios vividos pelo ecossistema brasileiro. “Observamos pela pesquisa que os investidores ativos continuam crescendo e investindo mais. Em contrapartida, os investidores passivos vão em sentido oposto, retardando o crescimento do investimento-anjo no Brasil”, disse em outra oportunidade Cássio Spina, presidente da Anjos do Brasil. “Assim, é necessário que se promovam políticas de estímulo para os investidores, como as já praticadas nos EUA e vários países europeus, pois as startups dependem não só de capital financeiro, mas também intelectual que os investidores-anjo aportam”.

Para acelerar os investimentos, a entidade vem tentando, perante o governo e deputados, emplacar medidas como incentivos fiscais, como a compensação de parte do investimento nos impostos devidos, assim como a isenção do tributo sobre o ganho de capital. “Sem esses estímulos, temos o risco de estagnar o crescimento do investimento-anjo em startups no Brasil, lembrando que, em comparação aos EUA e Europa, ainda representamos menos de 1% do que se faz por lá”, segundo Spina.

Como se vê, o ecossistema de startups no Brasil tem o que comemorar, mas a jornada é longa e há muitas curvas no caminho. O mais importante, no entanto, é que, mesmo que aos trancos e barrancos e com as crises política e econômica do País nos últimos tempos, o empreendedorismo avança e fortalece.


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