“Valorização passada não é garantia de ganhos futuros.” Esta é uma das primeiras lições para qualquer iniciante no mercado de capitais. O duro é não se deixar seduzir pelo ganho aparentemente fácil ao investir em empresas que dispararam na bolsa, tendo por base apenas rumores anunciados na internet ou bate-papos nas mesas de bar.
 

Mas não se deixe levar. Da mesma forma que no folclore popular os homens que não resistem ao canto da sereia Iara pulam nas águas e nunca mais voltam, você pode nunca mais recuperar o seu prejuízo. O mar das bolsas, infelizmente, está cheio delas.

O caso mais recente é o da Agrenco. Depois de subir 1.195,45% em 2009 e ainda ter alta de 1,40% em 2010, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) suspendeu seu registro de companhia aberta no dia 11 de fevereiro. O motivo foi a falta de relatórios trimestrais há mais de 12 meses.

Sem informações financeiras, foram as especulações que impulsionaram a alta dos Brazilian Depositary Receipts (BDR) da empresa na Bovespa. Caso o registro venha a ser cancelado, os investidores só poderão negociar os BDR de forma privada. A que preço? Nem Deus sabe. Milhares de  pessoas físicas entraram nessa onda furada nas últimas semanas. O número oficial permanece um mistério.

 
A CVM divulgou, em janeiro passado, os nomes de 16 empresas inadimplentes, que ainda não entregaram algum documento obrigatório à autarquia há pelo menos três meses. Destas, oito têm ações negociadas em bolsa. Duas delas também tiveram os registros suspensos: a gaúcha Livraria do Globo (que não registra negócios desde 2004) e a fluminense Trorion.
 

“O acionista tem que pressionar a empresa a entregar os balanços” Ricardo Martins, vice-presidente da Apimec/SPbalanços”

Na tabela, também consta a combalida Gradiente Eletrônica, que deixou de entregar o formulário de informações trimestrais (ITR) referente ao período entre janeiro e março do ano passado. No entanto, suas ações acumulam valorização de 206% em 2010, puxada pelo anúncio de um novo plano de negócios para a empresa. Além disso, o volume médio diário negociado subiu de R$ 159 mil, em 2009, para R$ 3,5 milhões este ano. Pura especulação.

No entanto, é arriscado se deixar levar por esse tipo de rumor. Os balanços e os fatos relevantes são imprescindíveis para o acionista consciente tomar decisões. “Antes de investir, é preciso analisar a razão de a empresa ter crescido e verificar se ela ainda tem condições de crescer mais. Isso tudo está nos balanços”, afirma o educador financeiro Mauro Calil.

Se eles atrasam, é melhor ficar de olho. “Os investidores devem pressionar as áreas de relações com investidores das empresas para que cumpram suas obrigações perante a CVM”, diz Ricardo Martins, vice-presidente da Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais.

O cancelamento de registro de uma companhia aberta nem sempre é sinal de prejuízo. Ele pode estar previsto numa recuperação judicial ou num processo de fusão. Mas, quando isso é uma decisão imposta pela CVM, quem arca com o prejuízo é o investidor, como aconteceu com a Sharp em 2006.

Mesmo com a documentação em dia, alguns papéis são negociados apenas na base da boataria. Tem sido o caso da Laep – dona da Parmalat – , da Telebrás e da Kepler Weber. Com liquidez ínfima e a preço de alguns centavos, qualquer movimentação gera movimentos mais bruscos na cotação destas ações.

A melhor forma de se proteger dos conhecidos micos do mercado é se manter longe deles. “É o canto da sereia. A minha recomendação é muito simples: o pequeno investidor deve se afastar e fingir que estas empresas não existem”, recomenda o consultor financeiro Maurício Hissa. Com R$ 40 mil ou R$ 50 mil, acionistas conseguem fazer com que os “micos” poucos negociados tenham uma forte valorização.

É comum que anunciem os ganhos em fóruns ou comunidades nas mídias sociais, um chamariz para os mais desinformados. “O pequeno é massa de manobra para que os grandes, que realmente ganham dinheiro, possam entrar ou sair. E fica com a batata quente nas mãos”, completa Hissa. Melhor tampar os ouvidos.