Passada a Copa do Mundo, os investidores terão de conviver com a volatilidade das eleições. Nesse período é praxe dizer que as ações caem e o dólar sobe. Será?

Até a terça-feira 22, o Ibovespa amargava uma queda de 5,5% no ano. Prever o futuro é difícil. “Não há uma tendência definida”, diz Marcelo Coutinho, sócio da YouTrade, empresa de cursos de análises gráficas. Nas quatro últimas eleições o investidor ganhou no segundo semestre.  A única baixa foi em 1998, na reeleição de Fernando Henrique Cardoso, quando a bolsa caiu 31,6%.

Onde investir? Para os especialistas, emprego e renda em alta tornam as ações ligadas ao mercado interno a melhor escolha. Os riscos de queda vêm de fora. Os temores com o mercado internacional podem provocar quedas na bolsa. A seguir, cinco recomendações de compra e duas de venda para ações, tendo em vista os meses entre julho e dezembro. Confira as indicações:

Gerdau PN (GGBR4)
Preço atual R$ 25,45
Preço-alvo R$ 43,22
Potencial 69,8%
Indicação: Ágora

As ações da Gerdau não acompanharam o desempenho dos papéis de siderurgia e caíram 12% este ano.  Para os analistas, este é um dos principais motivos para as ações subirem. Além disso, as vendas para a construção civil serão impulsionadas pelo aumento de renda e por programas de estímulo à habitação popular. Outro ponto favorável são as exportações para os Estados Unidos. “A recuperação da economia americana é lenta, mas pode beneficiar a Gerdau”, diz Marco Melo, da corretora Ágora.

Brasil Foods ON (BRFS3)
Preço atual R$ 25,40
Preço-alvo R$ 32,20
Potencial 26,8%
Indicação: Spinelli Corretora

A Brasil Foods une dois pontos positivos para o segundo semestre: consumo interno e exportação. O aumento de renda eleva a demanda por carnes e derivados, o que aumenta os lucros. Outro ponto favorável é o mercado internacional. “Após um primeiro semestre só ligado ao consumo interno, as exportações podem ter um peso maior”, diz Kelly Trentin, da Spinelli. O risco é que boa parte desses prognósticos já está expressa nos preços. A Brasil Foods já subiu 12% no ano, muito acima da queda de 5,5% do Ibovespa nesse período.

Vale PNA (VALE5)
Preço atual R$ 41,57
Preço-alvo R$ 52,50
Potencial 26,3%
Indicação: WinTrade

Os preços do minério de ferro vão continuar subindo no terceiro trimestre, após duas altas no primeiro semestre deste ano. Os analistas avaliam que esses reajustes começarão a aparecer na receita da mineradora a partir de julho. “A volta da alta de preços e o reajuste nos contratos vão gerar mais caixa para a Vale”, diz Paolo Mason, diretor da WinTrade. Esse cenário depende do crescimento mundial para manter as exportações aquecidas, e os prognósticos para a ação podem não se confirmar caso os chineses reduzam suas encomendas e a Europa entre em uma crise mais profunda, algo que para os analistas é pouco provável.

OHL Brasil ON (OHLB3)
Preço atual R$ 41,87
Preço-alvo R$ 47,20
Potencial 12,7%
Indicação: Planner Corretora

A concessionária de rodovias aparece como uma boa opção de curto prazo. No terceiro trimestre, o preço dos contratos de concessão das estradas será reajustado pela inflação. Para a OHL, o índice será o IGP-M, que tem 4,2% de alta acumulada nos dois meses findos em maio. “A OHL tem a vantagem do indexador, que apresenta uma alta forte nos últimos meses”, diz Ricardo Martins, analista-chefe da Planner Corretora.

Pão de Açúcar PNA (PCAR5)
Preço atual R$ 62,18
Preço-alvo R$ 68,00
Potencial 9,4%
Indicação: Souza Barros

O consumo doméstico é o maior trunfo para o papel continuar em alta no segundo semestre. “O consumo continuará como o maior peso do crescimento da economia do País”, diz Clodoir Vieira, economista-chefe da corretora Souza Barros. O Pão de Açúcar pode se beneficiar da venda de alimentos e de bens duráveis, como eletrodomésticos. O risco para o papel da empresa é uma reviravolta no acordo com a Casas Bahia, hipótese considerada remota.

Banco do Brasil ON (BBAS3)
Preço atual R$ 28,25
Preço-alvo não tem
Desempenho no ano –1,9%
Indicação: Risco alto

Como seus pares, a ação do Banco do Brasil (BB) vem sofrendo com o mau humor dos investidores estrangeiros com os bancos ao redor do mundo. A situação do BB, porém, é agravada pela interferência política. O governo vai aumentar sua participação na instituição com o projeto de capitalização em curso. Com as eleições, o BB pode iniciar um novo ciclo de empréstimos. O que foi benéfico em 2008 pode ter um efeito contrário. É preciso ser rígido contra o aumento da inadimplência.

Petrobras PN (PETR4)
Preço atual R$ 29,11
Preço-alvo não tem
Desempenho no ano –19,5%
Indicação: Risco alto

O adiamento da capitalização da Petrobras para setembro é mais um reforço nas recomendações de cautela. Antes que as condições estejam definidas, a volatilidade continuará alta e é possível que o desempenho no ano continue em baixa. Os fundos de investimento têm preferido apostar na baixa das cotações. O risco político de interferência do governo também reforça a decisão dos investidores institucionais de ficarem longe da ação. “É preciso esperar para ver o que vai acontecer com a empresa”, diz Marcelo Coutinho.

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