A Argentina pode oferecer muito mais do que a temporada de esqui em Bariloche, compras na Recoleta ou um suculento bife de chorizo. Nos últimos anos, os brasileiros invadiram o país e provaram do que ele tem de melhor a preços baixíssimos. A grande maioria, no entanto, ainda se restringe a gastar e não em ganhar dinheiro por lá.
 

A compra do Banco da Patagônia pelo Banco do Brasil, há duas semanas, é um indicativo de que há oportunidades de bons negócios à vista. Espera-se que a Argentina conclua em breve a última parte da renegociação da dívida externa, o que pode reduzir o risco-país e abrir as portas do crédito e dos investimentos. Ganhará mais quem sair na frente. As apostas em ativos na terra de Messi, como os imóveis, já estão na mesa. O risco é alto, mas os ganhos também podem ser tentadores. Vale arriscar?

Pode ser. O primeiro dado a ser considerado é o preço dos imóveis, que, na Argentina, ainda está 20% abaixo do nível pré-crise. Mas também é preciso ter fé na volta do país à normalidade financeira. O ministro da Economia, Amado Boudou, apresentou no dia 15 de abril a proposta do governo para os credores externos. Ainda falta acertar US$ 20 bilhões do calote de 2001.
 

Casa em condomínio de luxo: venda de propriedades na Argentina cresceu 25% no início deste ano
 

Naquela época, o risco-país chegou a quase 7 mil pontos, ou seja, os argentinos precisavam pagar sete pontos percentuais de juros acima da taxa dos títulos americanos para captar dinheiro. Em 2005, com os primeiros acordos de renegociação, esse indicador caiu para a casa dos 700 pontos. Para se ter uma ideia, o risco Brasil é hoje de 185 pontos.

Se fechar o acordo final com os credores, a Argentina sairá da lista dos inadimplentes e poderá atrair novos recursos e investimentos. É o primeiro passo para a alta dos preços dos ativos. “Há indicadores de normalização, e o investidor deve ter visão de médio prazo”, avalia o embaixador Sérgio Amaral.
 

Mansão em Buenos Aires: custo do metro quadrado pode chegar a US$ 20 mil
 

O mercado imobiliário começa a se aquecer e já existem brasileiros procurando barganhas para investir. Segundo a Cámara Inmobiliaria (CIA), entidade representativa do setor, a venda de propriedades vem crescendo de forma sustentada desde janeiro. No primeiro trimestre de 2009, o aumento foi de 25% em relação ao ano passado. Pode ser um bom momento para quem tem dinheiro e tempo para investir. “É um investimento de longo prazo, para quando os preços se recuperarem”, diz o professor da Fundação Instituto de Administração, especializado em economia argentina, Celso Grisi.

A Sotheby’s International Realty, que abriu um escritório em Buenos Aires há dois anos, tem oferecido a clientes brasileiros cerca de 500 imóveis de alto padrão na Argentina. A maior demanda, segundo Fábio Rossi, diretor da empresa, é por imóveis na capital, na região de Bariloche ou de fazendas produtivas. Não se trata de procurar imóveis de luxo mais baratos do que no Brasil, mas com preços atrativos para o mercado local. Lá, os preços são mais altos na capital. “O metro quadrado em imóveis de alto padrão pode chegar a US$ 20 mil em Buenos Aires, enquanto em São Paulo, a US$ 12 mil”, diz Rossi.
 

Casa de campo, em Bariloche: imóveis de luxo podem ainda estar 20% abaixo do nível pré-crise
 

De olho no filão imobiliário, há dois anos a construtora brasileira Cyrela associou-se à Irsa, líder argentina do setor, para desenvolver empreendimentos residenciais. Até fevereiro de 2011, o primeiro deles estará entregue. Trata-se do Horizons, condomínio localizado em Vicente López, região metropolitana de Buenos Aires. Os apartamentos vão de 60 a 530 metros quadrados, ao preço médio de US$ 2,5 mil o metro quadrado. Atualmente, a Irsa Cyrela, presidida por Eduardo Elsztain, está trabalhando em dois novos projetos, localizados nos bairros Abasto e Caballito.

As oportunidades de investimentos também podem passar pela compra de empresas ou participação em emprendimentos. Além do Banco do Brasil, outras companhias brasileiras fecharam grandes negócios no país portenho ao longo da última década. Em 2002, a cervejaria Quilmes foi adquirida pela AmBev e, em 2007, foi a vez de o Friboi comprar a processadora de alimentos Swift.
 

Rossi, da Sotheby's: "Ainda existe muito espaço para valorização do imóvel na Argentina"
 

Assim como as grandes, as pequenas e médias empresas também têm espaço. As oportunidades atuais vão de cosméticos a materiais de construção, passando pelo agronegócio, diz Fábio Torquato, diretor da Câmara de Indústria e Comércio do Mercosul e Américas. “Quem investir no momento desta retomada da credibilidade pode ser dar bem”, diz ele.

Pode ser. Espera-se um crescimento do PIB da ordem de 4,2% em 2010, depois de subir 0,9% em 2009, segundo dados oficiais. Mas o caminho da recuperação será lento e penoso e deve-se estar atento aos riscos envolvidos. A economia Argentina sofreu muito nos últimos anos e ainda tem muito terreno para recuperar antes de se tornar um ambiente seguro.
 

Elsztain, sócio da Cyrela: construtora brasileira aposta em imóveis de alto padrão, na capital
 

“A indústria foi comprometida e o nível de emprego caiu muito”, afirma a professora do Departamento de Pesquisa e Análise Econômica da Fundação Getulio Vargas (FGV), Celina Ramalho. O desemprego passa dos 8%. A inflação está em alta e pode chegar a 25% em 2010, segundo consultorias independentes, que desconfiam dos números oficiais (previsão de 12% para 2010).
 

A retomada da credibilidade argentina vai depender dos próximos passos do governo de Cristina Kirchner. O Fundo Monetário Internacional estuda o envio de uma missão técnica para colaborar com o Instituto Nacional de Estatística e Censos, acusado no passado de manipular cifras relativas à inflação.

Por essas e outras, os investimentos em ativos financeiros são arriscados. Há muita insegurança em torno dos títulos públicos. A taxa de juros, hoje em 4% ao ano, não compensa o risco, alerta Grisi. A bolsa de Buenos Aires é extremamente volátil e pequena. O principal índice de negociações, o Merval, ultrapassou os 2.350 pontos, patamar anterior à crise financeira que assolou todo o mundo em 2009, mas lista apenas 14 das principais empresas no país. O volume financeiro diário foi de US$ 18 milhões, em média, nos últimos 21 dias, segundo a Economática. No Brasil, a Bovespa gira US$ 3,5 bilhões por dia – não dá para comparar. Quando se trata de ações, o samba ganha fácil do tango.