O valor fixado para a ação da empresa naval OSX, nova empreitada do bilionário Eike Batista, foi R$ 800, bem abaixo do inicialmente considerado, entre R$ 1 mil e R$ 1,33 mil. Com a operação, que envolve 3,5 milhões de ações ordinárias, a companhia vai captar R$ 2,82 bilhões, menos do que a previsão inicial de até R$ 9,92 bilhões. Mesmo assim, a operação ficou em sétimo lugar na lista dos maiores IPOs do Brasil. A OSX tem R$ 750 milhões em dívidas e apenas um navio. 

A captação menor que a esperada evidencia duas percepções do mercado: a primeira, que os negócios de Eike, por mais promissores que sejam, geram uma série de inseguranças. A segunda, que os investidores ainda não recuperaram o apetite pelo risco que tinham antes da crise de 2008 e que aqueceu os IPOs do Brasil - e talvez nem recuperem tão cedo. Bráulio Borges, economista da LCA, ressalta que, este ano, o cenário ainda é de alta volatilidade, bem diferente do ambiente em 2006 e 2007, época áurea dos lançamentos de ações Brasil. A OSX não é a única empresa a enfrentar esse obstáculo. Outras companhias, como a Multiplus e a BR Properties, também tiverem preços abaixo do esperado nos IPOs.

Especificamente sobre o pouco apetite do mercado pelo novo empreendimento de Eike, Sérgio Machado, diretor da Vetorial Asset Management, faz uma comparação: “É como um avião que cai, nunca é por apenas um motivo”. A interdependência entre as empresas do grupo EBX é o maior fator de insegurança. A OSX ainda é inoperante e tem como maior atrativo as encomendas da OGX, companhia petrolífera do próprio grupo e que também não opera. O fracasso da primeira geraria um efeito cascata, afetando o OSX. Além disso, há preocupação com conflitos de interesse dentro das empresas.

No dia 22, quando começa a negociação com os papéis da OSX na Bovespa, a expectativa é estabilidade nos preços. “Não deve haver saltos muito grandes”, explica Guilherme Mazzilli Pereira, gestor de renda variável da Daycoval Asset Management. Dessa vez, a pregação do "senhor fato relevante" não foi suficiente para superar a falta de fé dos investidores.

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